PM : Reading 42. Risk Management: An Introduction

Reading: 42. Risk Management: An Introduction

 

a. define risk management. (page 165)

risk management

1. risk tolerance 확인

2. 직면한 risk 확인 및 측정

3. risk 관리 및 monitoring

- risk를 완전 없애거나 최소화하는 것이 목적이 아님

- 상황에 맞게 risk에 대한 노출도 조정

 

b. describe features of a risk management framework. (page 166)

risk management framework

- risk governance에 대한 policy 확립

- 조직의 risk tolerance 결정

- existing risk 측정

- risk를 관리해서 optimal bundle of risk를 달성

- risk 노출도 monitoring

- 조직구성원 사이의 communication

 

c. define risk governance and describe elements of effective risk governance. (page 166)

risk governance

- risk management function을 더 효과적으로 하기 위한 관리 감독 framework

- risk관리에 대한 효율적인 방법을 추구하고 조직의 목적달성을 지지함

 

d. explain how risk tolerance affects risk management. (page 167)

- 현재 risk를 측정하고 risk tolerance에 맞게 조정

 

e. describe risk budgeting and its role in risk governance. (page 167)

risk budgeting

- firm resources를 risk를 고려하여 allocation하는 과정

- acceptable한 risk수준으로 최대의 return을 얻는 것이 목적

 

f. identify financial and non-financial sources of risk and describe how they may interact. (page 168)

Financial risk

1. Credit risk

2. Liquidity risk : Fair value보다 낮은 가격에 유동화 할 위험

3. Market risk

 

Non-Financial risk

1. Operational risk : human error

2. Solvency risk : run out of cash

3. Governmental, political, tax, Legal, Regulatory risk

4. Model risk : 수학적 모델의 오류

5. Tail risk : 극단적 상황에 대한 risk

6. Accounting risk : 실제와 회계숫자의 차이 risk

 

각 risk는 서로 독립적이지 않고 interact함.

 

개인

1. mortality risk : 보험 가입

2. longevity risk : 연금 가입

 

g. describe methods for measuring and modifying risk exposures and factors to consider in choosing among the methods. (page 169)

 

Measure of risk

- Standard deviation : 총 risk

- Beta : 시장 risk

- Duration : 이자율 변화에 대한 채권가격 변화 risk

- VaR(value at risk) : 특정기간, 특정확률에 대한 최소 손실

- CVaR(conditional VaR) : loss가 최소손실액을 초과했을 때, 기대되는 손실가치 측정

 

Stress testing

- key variable이 변화했을 때, 영향을 측정

 

Modifying Risk exposures

1. self-insurance

기업이 risk를 감내하기로 결정한 상황

 

2. risk transfer

- risk를 다른 기업에게 전가

- Insurance가 이에 해당됨

- surety bond : 보증증서, 채권자가 채무자에게 의무의 확실한 이행을 담보하기 위해 보증인인 보험회사에게 받은 보증서

- fidelity bonds : 신원보증보험, employee의 절도,사기,횡령 등으로 인한 손실을 보전해주는 보험

 

3. risk shifting

- using derivative 해서 outcome에 대한 구조를 바꿈